Khi tham gia chương trình định cư Mỹ diện EB-5, nhiều người thắc mắc: khoản đầu tư EB-5 có được coi là đầu tư chứng khoán không và có hợp pháp không? Câu trả lời là có, phần lớn các khoản đầu tư EB-5 – đặc biệt thông qua Trung tâm vùng (Regional Center) – được xem là chứng khoán tư nhân theo định nghĩa của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Điều này đồng nghĩa với việc, ngoài yêu cầu về nhập cư, khoản đầu tư EB-5 còn phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy định của Luật Chứng khoán Hoa Kỳ, nhằm bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo tính minh bạch.
Vì sao EB-5 được coi là đầu tư chứng khoán?
Theo Securities Act of 1933 và Securities Exchange Act of 1934, mọi hoạt động huy động vốn thông qua cổ phần góp vốn, hợp đồng vay có hoàn vốn hoặc trái phiếu không niêm yết đều có thể được phân loại là chào bán chứng khoán tư nhân.
Trong mô hình EB-5, đặc biệt qua Trung tâm vùng:
-
Nhà đầu tư góp vốn vào New Commercial Enterprise (NCE).
-
Không trực tiếp điều hành doanh nghiệp.
-
Kỳ vọng lợi nhuận từ hoạt động của Job Creating Entity (JCE) hoặc NCE.
Ba yếu tố này đáp ứng tiêu chí của Howey Test – tiêu chuẩn pháp lý xác định một giao dịch là chứng khoán: có đóng góp tài chính, tham gia vào doanh nghiệp chung, kỳ vọng sinh lời và lợi nhuận đến từ nỗ lực của người khác.
Các loại chứng khoán thường gặp trong EB-5
-
Cổ phần góp vốn (Equity Interest): Nhà đầu tư sở hữu một phần NCE.
-
Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Note): Khoản vay có thể đổi thành cổ phần.
-
Hợp đồng vay vốn (Loan Agreement): Có điều kiện hoàn vốn nhưng không kiểm soát hoạt động doanh nghiệp.
Theo hướng dẫn của SEC, hầu hết dự án EB-5 đăng ký miễn trừ theo Regulation D – Rule 506(b) hoặc 506(c) và phải nộp Form D để thông báo với SEC.
Vai trò của SEC trong việc giám sát EB-5
SEC bảo vệ nhà đầu tư EB-5 thông qua:
-
Yêu cầu dự án công bố thông tin đầy đủ trong Private Placement Memorandum (PPM).
-
Giám sát việc tuân thủ quy định miễn trừ và thời hạn nộp Form D.
-
Điều tra, xử phạt và phong tỏa tài sản nếu dự án vi phạm luật chứng khoán.
Trường hợp điển hình là vụ Jay Peak tại Vermont, nơi SEC vào cuộc điều tra sau khi hơn 350 triệu USD vốn EB-5 bị sử dụng sai mục đích.
Những tài liệu EB-5 mang bản chất chứng khoán
-
PPM: Bản cáo bạch đầu tư nêu rõ thông tin dự án, cấu trúc vốn và rủi ro.
-
Subscription Agreement: Hợp đồng góp vốn xác nhận nghĩa vụ và quyền lợi.
-
Operating Agreement: Thỏa thuận điều hành giữa các thành viên góp vốn.
-
Form D: Báo cáo miễn trừ chứng khoán mà nhà đầu tư có thể kiểm tra trên hệ thống EDGAR.
Nhà đầu tư EB-5 cần lưu ý gì khi khoản đầu tư là chứng khoán?
-
Đọc kỹ tài liệu đầu tư để nắm rõ rủi ro và quyền lợi.
-
Xác minh dự án đã nộp Form D và tuân thủ đúng quy định SEC.
-
Tránh các dự án cam kết hoàn vốn hoặc lợi nhuận cố định, vì trái với nguyên tắc “at-risk” của EB-5.
-
Tham khảo luật sư chứng khoán để đánh giá tính hợp lệ trước khi chuyển vốn.
Hậu quả nếu đầu tư chứng khoán EB-5 không hợp lệ
-
Hồ sơ I-526E có thể bị đình chỉ hoặc từ chối.
-
Mất vốn nếu dự án phá sản và không được bảo vệ pháp lý.
-
Nguy cơ liên đới pháp lý nếu tiếp tay cho chào bán chứng khoán trái phép.
Do đó, việc chọn dự án EB-5 hợp lệ về cả luật di trú và luật chứng khoán là yếu tố quyết định để bảo vệ khoản đầu tư và mục tiêu định cư.
Kết luận
Có thể đầu tư chứng khoán trong EB-5, nhưng khoản đầu tư đó phải tuân thủ đầy đủ quy định của SEC. Nhà đầu tư cần nhìn EB-5 dưới cả hai góc độ: một khoản đầu tư định cư và một giao dịch chứng khoán tư nhân. Chuẩn bị kỹ hồ sơ, chọn dự án minh bạch và hợp pháp sẽ giúp bạn vừa đạt được thẻ xanh Mỹ, vừa bảo vệ được tài sản của mình.
Nguồn tại VICTORY: https://dinhcucacnuoc.com/eb5-va-chung-khoan/